Milano, 12 febbraio 2026 – Nel 2025 l’M&A nel settore automotive ha registrato un deciso rimbalzo, mentre lo sguardo all’anno in corso permane improntato a un cauto ottimismo. La tecnologia si conferma il principale driver dell’attività di merger & acquisition (M&A), infatti, più della metà delle operazioni portate a termine ha riguardato semiconduttori, elettronica, sensoristica e capacità di software engineering. Per OEM e fornitori globali, rafforzare la presenza in India diventa sempre più strategico, sia per l’accesso al mercato locale sia per il ruolo del Paese quale hub tecnologico e industriale. In Italia, il trend di crescita progressiva dei deal avviato nel post-Covid è proseguito anche nel 2025, segnando un nuovo record nel numero di operazioni di M&A.
IL RIMBALZO DOPO DUE ANNI DI RALLENTAMENTO
Dopo due anni di rallentamento, nel 2025 il settore automotive e mobility ha registrato a livello globale un deciso rimbalzo nell’attività di fusioni e acquisizioni. Il valore globale delle transazioni ha superato i trentacinque miliardi di dollari, mentre il valore medio delle operazioni è più che raddoppiato, raggiungendo 1,2 miliardi di dollari. I deal a carattere tecnologico (tra semiconduttori, elettronica e software engineering) hanno costituito più della metà delle fusioni e acquisizioni nel comparto nel corso dello scorso anno. Sono le cifre emerse dall’approfondimento sul settore del Global M&A Report 2026 di Bain & Company, che evidenzia come i produttori di automobili e i fornitori stiano accelerando la riconfigurazione dei propri portafogli per competere in un panorama caratterizzato da una crescita piatta e un’intensa pressione sui margini.
Gianluca Di Loreto
FASE DI EVOLUZIONE SENZA PRECEDENTI
«La stagnazione dei mercati nordamericani ed europei e l’accelerazione del cambiamento tecnologico, ha riportato l’industria automotive verso il deal-making – afferma Gianluca Di Loreto, partner e responsabile italiano automotive di Bain & Company -, le aziende stanno affrontando un periodo di evoluzione senza precedenti, caratterizzato da un aumento dei costi e da una forte pressione sui margini, pur dovendo investire in modo significativo in nuove capabilities. In questo contesto, l’attività di M&A rappresenta una leva chiave per consentire alle aziende di sostenere i costi legati alla ricerca e allo sviluppo, ridurre le spese e rafforzare la propria posizione in una supply chain in progressiva contrazione». L’Italia continua a mostrare un andamento molto positivo sul fronte dei deal, una tendenza già evidente nel 2024.
RITORNANO LE GRANDI OPERAZIONI E IL DEAL VALUE
Dalla pandemia in poi, infatti, il numero di operazioni di fusione e acquisizione nel Paese è cresciuto in modo costante, superando le quaranta transazioni lo scorso anno. Il Covid ha agito da vero e proprio catalizzatore, facendo emergere con forza un limite strutturale del settore automotive italiano: un tessuto industriale eccessivamente frammentato, poco attrezzato per competere su scala regionale e globale. Da questa consapevolezza è nato un processo di consolidamento che appare tutt’altro che concluso, con un’attenzione particolare rivolta alla meccanica, storicamente uno dei punti di forza dell’industria italiana, e al mondo della distribuzione, dai concessionari d’auto ai distributori di ricambi. Si registrano il ritorno delle grandi operazioni e gli alti livelli di deal value:
MERCATI STAGNANTI E MERCATI IN CRESCITA
Infatti, dopo due anni di attività contenuta il 2025 ha segnato un ritorno alle grandi operazioni tra gli OEM e i fornitori, con livelli di deal value che non si osservavano dal periodo pre-pandemico. Nei primi tre trimestri delIo scorso anno, il valore medio delle operazioni ha toccato quota 1,2 miliardi di dollari, più del doppio dei livelli del 2023. I deal di scopo hanno rappresentato circa l’80% del volume complessivo delle transazioni, pur in un contesto che ha visto il ritorno di deal di scala di dimensioni rilevanti. Tra mercati stagnanti e mercati in crescita: partnership e joint venture. Il mercato europeo e del Nord America mostra segnali di stagnazione strutturale, con tassi di crescita molto contenuti. Al contrario, l’India emerge come l’unico mercato globale, oltre a quello della Cina Popolare – a registrare una crescita significativa, alimentando una crescente attenzione verso partnership e joint venture. Per OEM e fornitori globali, la presenza in India diventa strategica per accedere al mercato, localizzare le offerte, ottenere vantaggi di costo e servire una domanda interna in forte espansione.
AL CENTRO DELL’M&A VI SONO SOFTWARE, AI E TECNOLOGIA
Software, AI e tecnologia stanno ridefinendo l’industria automotive nel suo complesso. Questa dinamica si riflette anche nell’attività M&A dello scorso anno: oltre la metà delle operazioni ha riguardato semiconduttori, elettronica, sensori e capabilities di software engineering. I produttori di auto e i fornitori puntano verso acquisizioni che contribuiscano a rafforzare la base elettronica e digitale dell’architettura dei veicoli di nuova generazione. Sottolinea al riguardo Di Loreto, che «le aziende di hardware tradizionali stanno integrando sempre più capability digitali per dirigere stack software destinati a definire le funzionalità dei veicoli del futuro. Nei prossimi anni assisteremo a una crescita di partnership tra aziende automotive e software. La sfida sarà costruire team e competenze capaci di tradurre le esigenze dei consumatori integrandole in soluzioni tecnologiche nei sistemi del veicolo».
PROSPETTIVE DEL M&A NEL 2026
Automotive e Difesa sono due terreni fertili che si prestano alla contaminazione. Alcune recenti operazioni hanno mostrato come player in ambito Difesa stiano attingendo selettivamente alle competenze dell’industria automotive per rafforzare o sviluppare sistemi. Allo stesso tempo, alcuni OEM automotive stanno valutando opportunità adiacenti al settore della difesa come potenziale driver di crescita, in risposta alla stagnazione delle vendite globali di veicoli. Infine, uno sguardo alle prospettive dell’M&A automotive per il 2026, anno nel corso del quale l’industria automotive verrà fortemente influenzata dai mutamenti di natura geopolitica, dal riallineamento della supply chain e dalle evoluzioni delle tecnologie. «Nei prossimi mesi – conclude Di Loreto – l’M&A sarà uno strumento essenziale per mantenere competitività e ci aspettiamo cauto ottimismo. Nel frattempo, le aziende leader dovranno rafforzando le proprie capacità in termini di strategic planning, corporate venturing e integrazione post-merger».
BAIN & COMPANY
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